富豪“偏爱”的家族办公室，究竟有什么优势？

HaitouCapital

今天，Jerry将为大家讲述倍受富豪喜爱的家族办公室背后的逻辑。

如果从摩擦成本角度来说，家族办公室有远优于任何一家私人银行的优势。


尽管每一家私人银行在吸引客户时都宣称会站在客户的利益角度，但事实上客户经理往往以银行利益和自身业绩为行动标准。


不论是客户经理还是私人银行，都会受到来自于资本市场的压力，所以绝大部分会追求短期的收益，而这与高净值客户希望长期配置资产的需求存在冲突。


由于利益不一致而导致的信息不一致就会造成摩擦成本。

Jerry在这里为大家举个小例子：

在2018年金融危机期间，许多在香港私人银行开户的中国企业家被金融衍生品套牢最后亏损惨重，甚至还背负了银行的巨额债务，这就是摩擦成本最集中的体现。

另一个摩擦成本的例子就是私人银行客户经理的离职或变更会给客户带来诸如时间成本等麻烦。

就像私人家庭医生一样，家族办公室会在深入了解客户的需求和具体情况下，真正做到站在客户的角度，为客户提供长期定制化服务。

相对于国内私人银行，全球化家族办公室专业的团队拥有长期的专业经验和全球投资的视野，有着自己的资产配置标准体系和风控体系，可以提供遍布资本市场任何角落的优质资产配置方案。

除此之外，对于被许多企业家忽视的非金融服务例如法律合规和税务规划等服务，家族办公室团队也可以提供完善的解决方案。

由于摩擦成本的降低，家族办公室与客户利益更加一致，促使了全委托模式的发展。

在该模式中，家族办公室在与客户充分沟通的前提下，根据家族个性化需求确定投资方案，然后可全权为客户进行资产配置，无须每天都向客户征求同意。

目前几乎所有的家族办公室都注重价值投资，把目标和重心放在长期资产配置上。相比较下，国内一些不太成熟的机构或客户经理只会看重短期利益，并没有系统的配置模式和全球化的投资眼光，更无法提供例如税务筹划和移民等十分重要的服务。

海投资本家族传承基金采用大学基金的投资模式，为中国家族获取长期稳定的超额回报。

较为知名的耶鲁大学基金在过去30年内获得了超额回报，证明了大学基金模式在长期价值投资上是具有优势的。

家族基金发展正在逐步趋向专业化，慢慢从只由家族成员管理投资发展到交由第三方专业投资机构来设立家族办公室。

除此之外，许多家族在全球经济危机中受到冲击后开始成立家族基金，投资主业之外的资产，保障流动性，对冲风险。

目前大多数家族基金倾向于把资产投资在成熟且法律法规完善的市场，以求更好地保护自己的资产。