诉讼基金，投资指北

HaitouCapital

前文中，我们和大家分享了「诉讼基金」的投资方式。

诉讼基金公司为打不起官司的人垫付资金，待胜诉后，收回垫付资金，并且获取一定比例的收益。

诉讼投资收益一般在30%，个别可达到100%，极个别甚至达600%。

有不少人对这个投资方式比较感兴趣，我们再聊一下。

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诉讼基金如何收益的？

诉讼基金的利益层简单的分为三方：原告（A）、诉讼基金公司（B）、合格投资者（C）。

基金的收益会提前商议好。

A需要200万美金去赢得一个赔偿金额达2000万美金的案子。

但A的资金并不充裕，B审核案件并认定“稳赢”后，对A提供100万美元的费用支持，并商定赢得案件后，A返还B2.5倍本金。

A在接受B的资金后，律所分得一半的律师费，A付剩余的费用。

这样既保证了诉讼顺利开展，律师也打消了顾虑，同时公司也不必为支付昂贵的诉讼费用而头疼。

B的资金是通过发行基金产品向C募集的。

一个基金可以有一至十多个案件不等。

一般为1—5年的锁定期。

待基金锁定期结束后，按收益分配给C。

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只有打赢了官司，诉讼基金才能获得收益。

因此，诉讼基金的律师团队一定要是资深、专业、优质的。

整个行业门槛非常高。

目前市场上大牌又靠谱的诉讼基金并不多。

全球前十大诉讼基金占据了全球90%的市场。

行业中市场规模最大的Burford，自2009年至2017年的数据，Burford投资61个案件，投资总额达4.43亿美元，并收到7.73亿美元回报，收益率约为31%。

IMF Bentham规模位居第二，该公司自2011年来，内部收益率（IRR）约为60%。

IMF Bentham在全球范围内完成了184项投资，成功率高达90%，投资总计收回23亿澳元，其中返还了超过14亿澳元给索赔人。

目前 IMF Bentham有80项投资项目，有43项在美国。

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诉讼投资的风险主要集中在国家监管的变化和投资团队的可信度上。

在选择诉讼投资的时候，要选好对第三方进入诉讼持支持态度的国家和地区。

值得注意的一点是，诉讼投资涉及到法律上帮诉（Champerty）的问题，在法律上关于帮诉有着不一样的规定。

大部分州目前没有明文规定禁止帮诉，但一些州有关于帮诉的禁止明文。

但对帮诉的定义每个州有不一样的规定，在满足一些法律条件下，第三方诉讼资金援助将不被定义为帮诉。

如纽约州拥有“安全港条款”，该条款规定大于50万美金的诉讼投资可以不算做帮诉，这大大方便了诉讼投资机构。

因此在挑选诉讼基金时，要注意如果诉讼基金所在州对帮诉有一定明文规定。


在投资团队可信度风险方面，因为诉讼投资是根据每个案件的特性来选择投资的，因此需要团队有非常资深的法律背景，能分辨出哪些案件为可以打赢的官司。

目前也有一些基金想出一些其他应对措施来减少可能的风险.

比如采用购买相应投资保险的方式来减少可能的败诉带来的伤害。

同时采用节点式投资方式，一步一步的投资于诉讼项目中，减少后续的投资风险。

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诉讼基金大多为私募基金，从投资人处募集一定数量的资金并投资于各个诉讼案件中。

一个基金中包含数个案件，一般来说，一个案件平均处理时间为1.5年至3年。

锁定期一般为1至5年之间。

对于投资人来说，如何才能投资诉讼基金？

总体来说，目前诉讼基金是一个小而精的市场，对投资者有一定的“要求”。

首先，投资门槛较高。

由于私募基金的许多客户为大型机构、大型基金等，因此起投金额一般较高。

大型诉讼基金起投金额一般为100万或300万美金以上。

其次，投资诉讼基金要先成为美国合格投资人。

不低的投资门槛的确让部分投资者望而生畏。

不过，市场上存在一些规模中型的基金，起投金额可降低至25万美金左右。

对于无法自己达到最低投资额的投资人，也是一个不错的选择。